一、投资发展指数上升至102.9

2025年4月，投资发展指数为102.9，比前值提高1.0（图1）。随着投资结构持续优化、投资规模稳定增长，投资发展指数延续3月以来的上升态势。其中，投资规模、投资意愿、资金供需、宏观经济热度等分项指数均持续回升，投资增长基础实、空间大。

图1投资发展指数（2024M4—2025M4）

“两重”建设扎实推进，地方政府专项债券项目“自审自发”试点工作稳步开展，推动基础设施领域新开工项目投资明显提速；“两新”政策效果持续显现，设备工器具购置投资对整体投资的贡献率超过60%；《中华人民共和国民营经济促进法》出台，围绕公平竞争、投资融资促进、科技创新、规范经营、服务保障、权益保护等方面建立完善相关制度机制，持续优化稳定、公平、透明、可预期的民营经济发展环境，民间投资信心显著提振，企业投资意愿上升；出口顶住外部压力，整体增速仍在加快，物价指数持续处于下降区间，通缩风险仍有待化解（图2）。

图2投资发展分项指数（2024M4—2025M4）

下一步，建议持续推进“两新”扩围、“两重”加力，深入落实《民营经济促进法》相关政策举措，充分激发投资内生动力，发挥跨周期和逆周期调节政策的作用。

二、分项指数

（一）投资规模

2025年4月，投资规模指数为98.5，较前值上升1.7（图3）。其中，施工项目指数为102.0，比前值小幅下降0.2；新开工项目指数为93.3，比前值大幅回升4.6。优化完善地方政府专项债券管理机制和政策举措，提高了专项债券的发行使用效率，激发了地方谋划项目积极性，推动新开工项目指数快速回升。

图3投资规模分项指数（2024M4—2025M4）

工业机器人产量累计增长34.1%，增速比上月提高8.1，制造业转型升级加快推进。4月，建筑安装工程指数为103.2，比前值下降0.2。其中，水泥产量、平板玻璃产量累计增速分别下降2.8%、4.8%，钢材产量、挖掘机产量累计增速较上月小幅放缓。

（二）投资构成

2025年4月，投资构成指数为105.5，比前值小幅下降0.1（图4）。其中，设备工器具购置指数为111.0，比前值上升0.3。“两新”政策扩围提质效果持续显现，1—4月，设备工器具购置投资同比增长18.2%，对全部投资增长的贡献率为64.5%，拉动全部投资增长2.6个百分点。

图4投资构成分项指数（2024M4—2025M4）

（三）投资意愿

2025年4月，投资意愿指数为101.9，比前值上升1.2（图5）。其中，工业企业投资意愿指数为107.2，比前值提高0.8。工业企业利润面持续修复，1—3月，规模以上工业企业利润总额累计增长0.8%，自2024年10月以来首次转正，工业企业应收账款同比增长9.9%。4月，房地产企业投资意愿指数回升至86.2，比前值提高2.6。1—4月，百城土地成交面积累计同比下降9.5%，降幅比1-3月收窄4.5个百分点。房地产新开工面积累计下降23.8%，降幅比上月收窄0.6个百分点。

图5投资意愿分项指数（2024M4—2025M4）

（四）资金供需

2025年4月，资金供需指数为108.1，比前值上升0.5（图6）。社会融资规模存量同比上升8.7%，增速较前值加快0.3个百分点，社会融资总体需求有所上升。金融机构中长期贷款余额同比增长6.9%，增速较前值下降0.1个百分点，低于上年同期3.3个百分点，经营主体中长期融资需求仍有较大提振空间。

图6资金供需分项指数（2024M4—2025M4）

（五）宏观经济热度

2025年4月，宏观经济热度指数为103.9，比前值提高0.1（图7）。其中，经济增长指数为106.3，比前值上升0.2。出口展现较强韧性，1—4月出口累计增长6.4%，比1-3月提高0.6个百分点。其中，对美出口受高额关税影响，4月下降20.2%，拉低整体出口2.9个百分点。工业和服务业生产增势平稳，内需稳步扩大。1—4月，规上工业增加值累计增长6.4%，比上年同期高0.1个百分点；服务业生产者指数累计增长5.9%，比1-3月加快0.1个百分点。4月，价格变化指数为98.3，比前值下降0.1，通缩压力仍然较大。其中，1—4月，CPI累计同比下降0.1%，与前值持平；PPI累计同比下降2.4%，降幅比1-3月扩大0.1个百分点。

图7宏观经济热度分项指数（2024M4—2025M4）